0419本周精選--從歷年來國際股災結果看這次關稅戰引發股災之發展為何?
大家好，我是散戶好夥伴張國秋，今天是2025年4月19日星期六。本周台北股市指數就是上下震盪整理的格局，護國神山台積電在周四的法說會公布第一季財報資料，台積電公佈2025年第一季財務報告，合併營收約8392.5億元，稅後純益約3615.6億元，每股盈餘13.94元。與去年同期相較，2025年第一季營收年增41.6％，稅後純益增加了60.3％，而每股盈餘則增加了60.4％；與前一季相較，季減3.4％，稅後純益則減少3.5％。至於首季毛利率達58.8％，營業利益率為48.5％，稅後純益率為43.1％；其中3奈米製程在首季營收占比達22％，5奈米製程占36％，7奈米製程占15％，累計先進製程營收占比為73％。台積電的第一季財報資料算是預料之中的好，但是周五的台積電股價表現並不亮眼，投資人應該是認為台積電投資金額一路增高會影響到未來獲利。至於關稅貿易戰還是持續進行中，我認為台股的反彈還是會持續，主要的原因就是先前股價的大跌融資餘額出現大幅減少的狀況，目前台股的籌碼算是非常的乾淨，非常有利於股價的拉抬，我預計這波反彈應該可以持續至5月中旬左右。
今天本周精選內容來跟投資朋友分享過去歷年來股災發生的狀況以及之後的股市發展走勢，發生「股災」時，許多投資人會因為恐慌而拋售股票，導致股價進一步暴跌。但從歷史經驗來看，這些股災往往反而是絕佳的「逢低買進」機會，讓長期投資人能以低價買到優質資產，獲得可觀的報酬。以下是幾次著名股災的案例來說明這個觀點：
📉 1. 1929年大蕭條
• 事件簡述：1929年美股崩盤，導致全球進入大蕭條時期，道瓊指數在兩年間下跌近90%。
• 之後發展：儘管復甦花了較長時間，但後來美國經濟逐漸復甦，企業獲利成長，股市終究回到並突破前高。
• 啟示：當時若在底部買進，最終將能取得數倍報酬。
💥 2. 2000年網路泡沫破裂
• 事件簡述：科技股過度炒作，最終泡沫破裂，納斯達克指數從高點下跌超過75%。
• 之後發展：2000年代後期科技業回歸基本面，如蘋果、亞馬遜等開始真正盈利，股價暴漲。
• 啟示：在泡沫過後仍有真正具價值的公司，若能逢低佈局，報酬驚人。
🏦 3. 2008年金融海嘯
• 事件簡述：雷曼兄弟倒閉引爆全球金融風暴，S&P500在1年內跌超過50%。
• 之後發展：美國實施量化寬鬆政策，市場回穩，並在2013年突破金融海嘯前高點。
• 啟示：2008年進場的投資人，即便只是買指數基金，到2020年報酬率超過兩倍以上。
🦠 4. 2020年 COVID-19 股災
• 事件簡述：疫情爆發引起市場恐慌，美股於2020年2~3月短短一個月內大跌超過30%。
• 之後發展：美國聯準會快速降息並推出各項救市措施，股市迅速反彈，科技股創新高。
• 啟示：危機中若能理性看待市場情緒，逢低買進，報酬驚人。
✅ 結論：為何股災是買進良機？
1. 價格大幅低於價值：許多優質公司股價因恐慌性拋售被錯殺。
2. 市場長期向上：股市雖短期波動劇烈，但長期趨勢仍是上升。
3. 資金在危機後更積極進場：政府與央行通常會在股災後採取寬鬆措施，刺激經濟與市場反彈。
雖然「危機入市」的策略從歷史上來看效果顯著，但前提是：
• 有良好的資金控管（不借錢投資）
• 對所投資標的有基本認識
• 有長期持有的耐心
談到長期持有，為什麼投資股票需要長期持有的耐心？
1. 市場短期波動大，長期趨勢向上
股市每天都在上上下下，新聞、經濟數據、戰爭、升息、疫情……都可能讓股價短期大跌。但從長期來看，大多數國家的經濟是逐步成長的，企業獲利也會跟著增長，股市自然會回到正軌、甚至創新高。
📈 例如：
• **S&P 500（美國大盤指數）**從1950年至今，雖然經歷了無數風暴，但年化報酬率約為7～10%。如果中途因為下跌就賣出，會錯失後來的強勁反彈。
2.時間是複利的朋友
愛因斯坦說過：「複利是世界第八大奇蹟」。當你把股利和報酬繼續投入、時間一拉長，報酬會像雪球一樣滾得越來越大。
3. 減少錯誤的交易決策
人在面對波動時容易情緒化交易（恐慌賣出、貪婪追高），但長期持有可以幫助你避免在市場低點認賠殺出，反而讓你在別人恐懼時保持冷靜。
4. 長期才能享有股利與分紅
許多好公司會定期發放股息，如果你長期持有，這些股利會成為穩定現金流來源。而且還可以再投資回去、讓資產加速增值。
5. 真正的大獲利來自時間的累積
你可能聽過很多傳奇投資故事，但他們的成功幾乎都靠時間 + 堅持。
像是：巴菲特大部分財富是在 50 歲以後累積的。
• 亞馬遜早期被笑賠錢貨，長期持有的人現在財富自由。
✅ 總結：長期持有 = 把時間當朋友，不當敵人
• 投資不是賭快錢，而是買一個你相信它會成長的企業，然後給它時間成長。短期你可能看到雲霧，長期才能看到整片天空。
今天另外跟大家介紹一檔公司，那就是3693營邦，營邦（3693）專注於伺服器機箱的製造，並以其系統散熱解決方案聞名。根據券商報告，營邦的營運基本面持穩，隨著雲端運算與資料中心需求增加，新產品的推出，公司訂單穩定增長，預期未來成長潛力強勁。營邦企業今年在美國CES 2025上推出其高效能運算EB202-CP-UG邊緣AI解決方案。這款由營邦與Unigen Corporation攜手打造的AI伺服器，性能表現突破每秒400兆次運算（TOPS），展現了AI技術應用的全新高度。公司認為「AI邊緣運算已成為未來科技發展的關鍵驅動力。與Unigen的合作，不僅顯示出雙方在技術上的深厚技術能力，更彰顯了公司對未來AI發展方向的準確把握。這個EB202-CP-UG是一款突破性的伺服器解決方案，幫助企業應對AI時代在安全監控、工廠自動化、FinTech等先進應用的挑戰。」投資有一句名言就是站在風口上的豬都會飛，我認為營邦就是走在對的發展道路上，未來發展深具潛力。
接下來我們來看看營邦的財務狀況，營邦2024年每股盈餘是27.3元，董事會通過配發11元的現金股利，如果以周五的收盤價286.5元計算的話殖利率是3.84%。營邦1-3月的營收表現非常亮眼，累計1-3月營收是24.57億元，年增是65.3%，累計1-3月營收是創下歷史新高，營收表現非常不錯。近期股價則受到關稅戰拖累，股價本波段最低點是227元，法人預估2025年每股盈餘為30元，以30的EPS計算現在本益比是9.55倍，近期1000張大戶的股東持股也是有在增加的狀況。目前價位我認為是值得投資的好價位。近期投信跟外資都是站在買方，投信持股0.5%，外資持股部位則為2.4%，法人目前持股水位都是非常的低。技術面是屬跌深反彈的狀況，因為第一季營收表現突出，今年第一季季報獲利應該有錯的表現，投資朋友可以多加留意。好的，我今天就跟大家分享到這，最後祝福大家操盤順利賺大錢，散戶好夥伴張國秋下次見，掰掰。