0412本周精選-關稅戰下的受益股票_4763材料-KY
大家好，我是散戶好夥伴張國秋，今天是2025年4月12日星期六。本周台北股市的加權股價指數上下震盪激烈，本周前三天指數重挫3905點，周四周五則上漲2136點，指數暴漲暴跌都跟川普有關。川普9日下午突然宣布暫停對等關稅90天，期間只徵收10％的對等關稅，不過中國是被排除在外的，目前中美雙方皆持續加高關稅，大陸官方11日宣布，對美國的增加關稅提高到125%，達到此波美國增加對大陸關稅同樣的幅度。其實現在中美雙方的關稅高到這個程度說真的已無市場接受可能性，所以也不知道接下來該如何收拾?不過一件事情應該可以確定，就是很多廠商應該會利用這三個月大量生產貨品先行外銷至美國，所以四五六三個月應該會有許多公司提早出貨而出現營收成長的狀況，不過90天之後到底會如何沒有人知道，所以目前指數跟股價的反彈我預估維持1-2個月，未來指數仍舊有修正的壓力。所以這90天應該是讓大家去調整持股的時機，希望大家可以審視自己的持股在這一波的關稅衝擊中到底會受害的程度有多大?建議當然就是要汰弱留強，將衝擊降到最低才是。例如如果手中持股是在大陸生產但大多銷往美國的這種公司應該都要多加關注公司的因應對策，一旦中美關稅持續互不相讓，那麼這種公司恐怕是會受到非常大程度的影響，希望投資朋友可以多加留意。
本周我也沒有要跟投資朋友分析經濟數據，因為這些分析現在都是沒有用。不過美債近期殖利率大幅上揚，美國國債市場出現劇烈波動，作為避險資產的美債遭到拋售，殖利率飆升，迫使川普政府在市場預期進一步升級時，宣布暫緩部分為期90天關稅措施。
這一政策轉向並非心血來潮，而是美國國債市場動盪的直接結果。2025年，美國面臨9.2兆美元國債到期，其中6.5兆美元集中在6月，這一龐大的再融資需求讓政府不得不重新審視激進政策的風險。與此同時，日本和中國等主要債權國的拋售行為，進一步加劇了美債市場的不確定性。截至2025年，美國國債總額已突破36兆美元，相當於GDP的130%以上，每年利息支出高達1.2兆美元，幾乎佔據聯邦財政收入的四分之一。如此龐大的債務規模不僅限制了政府的財政靈活性，也讓美國經濟對全球資本流動與投資者信心極度敏感。除了中國跟日本持續賣出美債之外，市場傳聞稱，亞洲多國央行可能在即將到來的10年期美債招標中「停止投標」。與此同時，管理歐洲富裕階層資金的英國投資公司透露，自年初以來已應客戶要求出售數千億日元的美國資產。這種「遠離美國」的氛圍正擴散至全球，進一步加劇金融市場的緊張情緒。投資朋友當然不願意看到關稅戰持續影響下去，但是大國之間的博弈鬥爭我們也是無可奈何，如果中美互鬥沒有停止，股票就會持續跌，美債也會持續往下，真心希望領導人可以懸崖勒馬，不然全球經濟跟景氣恐怕只能持續往下陷入衰退之路了。期待有奇蹟出現。
不過並不是每家公司都是這次關稅的受害者，4763材料-KY這家公司面對這次關稅的影響應該不大。4763材料-KY是一家專注於醋酸纖維絲束、醋酸纖維長絲及醋片生產的企業，產品應用涵蓋加熱不燃燒菸品、高端紡織面料及塑膠級醋片等領域。公司近期發布面對這次關稅時公司有三大利多，包括主要競爭對手受限讓市場供應鏈重組，東南亞市場轉單機會增強、中國大陸市場競爭減少，成本優勢明顯等利多。。
材料-KY分析，首先，主要競爭對手受限，市場供應鏈重組。美國新關稅政策導致伊斯曼（Eastman）的醋片、絲束、長絲面料及美國羅托巴的膠粒無法順利進入市場，不僅減少國際市場主要競爭壓力，也使全球客戶必須尋找新供應商，創造額外市場需求。
其次，東南亞市場轉單機會增強。由於美國對東南亞進口產品加徵關稅，預計塞拉尼斯（Celanese）與伊斯曼部分客戶將重新調整採購策略，轉向與大陸及日本供應商採購。憑藉多年來在全球市場穩定供應，材料-KY成為主要客戶考量合作夥伴之一。
第三，大陸市場競爭減少，成本優勢明顯。預計伊斯曼長絲面料供應將受限，致使公司長絲面料得以填補市場空缺。此外，大陸大部分同業仰賴美國木漿，公司主要採購巴西木漿，使公司在原材料採購擁有成本優勢。從公司的分析得知，反而因為這次關稅戰的關係讓他們公司營運有更上一層樓的機會。因為除了不用將產品銷售至美國之外，甚至有轉單效應，另外進口成本也更低更有競爭力，這些利多有機會在2025年持續發酵。
材料-KY去年2024年每股盈餘是84.36元，法人預估2025年每股盈餘是101元，今年公司獲利有機會大幅度成長。材料-KY前波高點出現在3/10的1150元，本波段最低點是669元，跌幅是42%，跌幅相當大，相對應公司今年獲利會大幅成長，股價下跌我認為是提供給投資朋友上車的機會。當然我們無法確認669元是否是最低點，但是669元這個價位應該是非常值得投資了。從2025年獲利及周五收盤價763來計算計算本益比是7.5倍，股價現階段確實深具投資價值。先前我有跟投資朋友分享說好公司+好價格就會是值得投資的好股票。材料-KY就是好公司，近期遇到倒楣事，才會有低價可以買到，是現階段我認為可以在亂世中可以投資的好標的，提供給投資朋友參考。好的，我今天就跟大家分享到這，最後祝福大家操盤順利賺大錢，散戶好夥伴張國秋下次見，掰掰。